はじめに
2025年1月27日、世界の投資家を震撼させる出来事が起こりました。Nvidiaの株価が1日で16.9%下落し、時価総額にして約78兆円が失われるという驚異的な暴落が発生。その背景には、中国AI企業「DeepSeek」が開発した低コスト・高性能なAIモデル「R1」の成功がありました。本記事では、この出来事の背景と、米国株投資家にとっての影響と対策を解説します。
DeepSeekとは？
DeepSeekは中国浙江省に本社を置くAI企業で、2023年5月に梁文峰（リャン・ウェンフォン）氏によって設立されました。彼は「中国のサム・アルトマン」とも呼ばれ、その斬新なアプローチが注目を集めています。
主にオープンソースの大規模言語モデル（LLM）の開発を専門としており、設立からわずか1年半でAI業界を揺るがす存在に成長しました。
- DeepSeekの最新AIモデル
2025年1月20日にリリースされたAIモデル「R1」は、Nvidiaの最先端チップを使わずに開発され、Apple App Storeのダウンロードランキングで即座にトップとなりました。この成功は、Nvidiaをはじめとする高性能GPU市場に多大な衝撃を与えました。
米国ハイテク株の破滅論
背景
Nvidiaを中心とした米国ハイテク株の優位性が崩れるとする見方が広がっています。DeepSeekの登場は以下の点で従来の市場モデルを揺さぶりました。
- コスト革命
DeepSeekはAIモデル「R1」を、OpenAIの最新モデルの10分の1のコスト（約8億円）で開発。これにより、Nvidiaの高性能GPUが必須という概念が疑問視されました。 - 競争環境の激化
DeepSeekの成功が、他の新興企業にも低コスト開発の波及を促し、Nvidia製品の需要減少を引き起こす可能性があります。 - AI需要の変化
一般的なAI需要は、超高性能よりも、安価で効率的な技術を求める傾向があります。この変化がNvidiaの収益基盤を圧迫するリスクとなります。
ハイテク株への影響
このニュースはNvidiaを中心とするSOX指数（半導体関連株指数）に大きな打撃を与えました。例えば以下の銘柄が急落しました。
- ブロードコム：-17%
- TSMC：-13%
- オラクル：-13%
- アーム：-10%
破滅論への反論
一方で、破滅論に対する反論も存在します。
1. Nvidiaの多様な事業展開
Nvidiaは高性能GPU以外にも、データセンター向け製品、ゲーム分野、メタバース技術など幅広い製品ポートフォリオを持ちます。この多角化戦略により、単一市場への依存を回避しています。
2. ジェヴォンズのパラドックス
技術効率が向上すると、リソース消費が増加する現象を指します。AIモデルの利用が進むことで、総合的な計算資源の需要が拡大し、結果としてNvidia製品への依存がむしろ高まる可能性があります。
3. DeepSeekのコスト推定への疑問
DeepSeekが発表した低コスト開発の裏には、GPUの購入費用やデータセンター建設費用など未考慮のコストがある可能性があります。この点からも、Nvidiaのモデルが即座に崩壊するとは考えにくいです。
米国株投資家への提言
1. 短期的な影響
短期的にはハイテク株の下落が続く可能性が高いです。S&P500やNASDAQ100はハイテク株の比重が高いため、これらの指数にも影響が出るでしょう。
2. 長期的視点の重要性
しかし、長期的な視点で見ると、S&P500やNASDAQ100のような指数への投資を継続するべきです。米国経済は安定した成長基盤を持ち、こうした一時的な下落は過去にもありました。
3. セクター分散の活用
もし不安がある場合、大型バリュー株や他の地域の株式に分散投資を検討してください。例えば、米国大型バリュー株を中心とするETF「SCHD」などが選択肢に挙げられます。
結論
DeepSeekの登場による市場の動揺は、AI産業の進化の一例に過ぎません。米国ハイテク株への投資家は、短期的な動きに惑わされず、長期的な視点で淡々と投資を続けることが重要です。また、不安を軽減するために、セクター分散や地域分散を活用することも賢明な選択です。
投資判断を行う際には、最新情報を基にした冷静な分析が欠かせません。
